吉宏股份6月20日申购 顶格申购需配市值11.50万元(2024年09月27日)

　　国金证券：吉宏股份目标价为21.3元

　　公司主营业务为彩色包装纸盒与彩色包装箱的生产：目前公司提供四种产品 ，业务链涵盖包装设计、包装方案优化 、包装工艺设定、印前制版
、包装印刷生产和供应链优化等各个环节；近年来，公司收入与净利润增速有所放缓
，毛利率保持在 20%左右水平；

　　上游原材料价格持续下跌。公司生产所用原材料主要为原纸，原纸分为白卡纸、白板纸 、牛卡纸
、瓦楞纸和牛皮纸等 ，而原纸消耗占公司主营业务成本60%左右
，原纸价格的变动将对公司的经营业绩产生较大的影响；

　　消费升级促进新商业机遇 。2015 年，我国网购交易规模达到了 3.8 万亿 ，快递盒包装业务带来众多个性化定制的中小客户。包装印刷行业过去主要是由传统的大客户订单生产
，网络小客户群体个性化定制所占的份额持续提高
。消费观念的升级给包装印刷行业带来了新的发展机遇；

　　行业集中度低，整合并购将是未来趋势。目前行业的主要现状是“规模小、过于分散 、实力弱” 。我国包装印刷企业约有 30 万家 ，其中规模以上公司只有大约 2 万家
，90%以上都是中小企业
。其中上市公司的年营收规模基本处于 20 亿元左右的水平，面对中国 1.2 万亿的包装印刷市场规模 ，最大的企业市场份额不足 1%
，并购整合提升集中度将是行业发展趋势。

　　大客户助力公司业绩发展，上市募资抢占市场份额 。公司最主要客户为伊利集团 ，且公司与伊利集团的合作不断深化，报告期内公司营业收入总体呈增长态势
，增强了公司的市场竞争力，提高了市场地位 ，为公司今后的业务发展奠定了基础
。未来
，公司将借助资本市场实现扩张，抢占更大市场份额。

　　投资建议

　　以公司计划募集资金与发行费用计算 ，建议申购价为 6.37 元 。公司本次公开发行 2,900 万股
，占发行后总股本的比例为 25%，根据发行后股本计算 ，2015 年扣除非经常损益后的 EPS 约为 0.43 元
，对应申购价约 15 倍 PE.

　　估值

　　我们预计 2016-2018 年完全摊薄后 EPS 分别为 0.53/0.75/1.04 元/股
。公司是彩色包装龙头企业，考虑到项目达产后将大幅扩充公司产能 ，在行业整合大趋势下
，公司估值应参考已上市优秀包装印刷公司。我们给予公司 2016年 PE 40 倍，对应目标价为 21.3 元 。

　　风险

　　上游原材料价格波动；下游需求不景气
。

　　【新股IPO打新攻略】

　　1
、打新需要啥？

　　市值很重要 ，很重要，很重要！

　　2、打哪一只好？

　　纳尼？小白才问这个问题
，新规则下，而且是一天一只 ，当然是：统统都打 、统统都打
、统统都打！

　　3、什么样的新股涨更多？

　　数据说
，创业板>中小板>主板。统计数据显示，过去一年共计220只新股发行 ，其中沪市主板89只
，中小板45只，创业板86只 。从上市后 ，股价表现来看
，创业板个股表现最佳，不同时期的收益率均超过主板和中小板。

　　4 、怎样看自己可以申购多少？

　　你的行情软件会提示
。(勤快的人看这里：具体算法和原来一样 ，深交所需非限售股1万元以上
，每5000元市值可以多一个号。上交所需非限售股1万元以上，每1万元市值可以多一个号 ，上交所的好消息是，多个账户的市值可以合并计算 。限售A股
、退市股票、B股 、债券、基金等产品不计算市值
。冻结
、质押、 董监高持股限制 、融资融券客户信用证券账户
、停牌或暂停上市股票均计算市值。不合格、休眠 、注销证券账户不计算市值 。)

　　5
、有多个账户的怎么办？

　　有多个账户的(比如到处开户的)
，只能选一个账户申购，否则除第一次申报外的账户无效
。

　　6、能否委托券商代为申购？

　　只能自己申购 ，不能全权委托给券商代为操作。

　　7 、最晚啥时候缴款？

　　T日申购
，确认中签后，在T+2日按券商和你约定的时间内缴款 ，但最迟不晚于24点
，否则视为放弃 。

　　8
、发现自己中了签，T+2日再卖出股票的钱可以用来缴款吗？

　　深交所可以 ，但具体看各自券商和你怎样约定
。上交所未提及这点
，估计也要看券商和你之间的约定。

　　9、中了多只新股，资金不足怎么办？

　　券商会和你签相应协议 ，协议按照你约定的程序办 。但别伤心
，继续往下看
。

　　10 、中签后不缴款怎么办？

　　中签后不全额缴款，视为放弃。但沪深交所都可以选择部分申购 ，比如中了500股，可以申购499股
，中了1000股，可以申购999股 。但如果不缴款或不全额缴款12个月内出现3次 ，要被拉黑6个月
，禁止打新，期满后自动复活。

　　11
、能否同时参与网下认购和网上申购？

　　不能 ，参与了网下认购的
，不能再参与网上申购
。

　　【打新常见八大操作失误汇总】

　　失误一：不了解取消预缴款后的打新新规

　　取消预缴款打新，这是此次新股发行体制改革的一项重要举措。对投资者来说 ，新规下打新其实就是“货到付款 ”
，而非之前的先缴款冻结资金，投资者只需坐等中签结果 。

　　现行的操作是：投资者申购时(T日)无需缴纳申购款 ，T+2日根据网上中签结果公告或网下初步配售结果公告确认获得配售后须足额缴纳认购款
。

　　失误二：没有给所在券商或营业部留下准确联系方式

　　随着网络交易的普及
，越来越多的投资者都是通过网络进行交易，与券商和营业部联系疏远 ，手机号码等联系方式变更后也没能及时到券商或营业部进行更新，导致很多券商或营业部的通信服务送达不到投资者手中。

　　这就需要投资者主动电话或亲自去所在券商或营业部对自己的信息进行更新
，才能享受券商应有的服务 。

　　失误三：误以为中签了就完事大吉

　　年前7只新股，大部分中签而弃购的网上投资者都是因未按时缴款导致 ，而很多投资者缘于对T+2日缴款的规则并不了解
，以为中签了就万事大吉，只需坐等卖出股票
。殊不知新规下 ，中签后还得缴款
，没缴款就是无效申购，无效申购不仅拿不到新股 ，还会被纳入黑名单。

　　失误四：不知T+2要按时缴款

　　也有部分投资者是忘记了缴款时间
，当然也有部分投资者以为自己账户资金足够 。

　　根据新规，在公布中签结果后 ，投资者需要在T+2日下午4点前准备中签后所需的足够款项
，如果账户中的申购款不够，账户则会自动扣除最大量(最小值为1股) ，剩余的中签股则同样视为投资者弃股，纳入无效申购
，投资者照样会被纳入黑名单
。

　　失误五：不了解中签公布日期

　　不管券商有无告知服务，投资者都要养成查询习惯。

　　第一步是搞懂如何查询申购配号：在你申购时 ，系统生成的系统流水账号
，可以再网上交易记录里查询 。

　　例如：你的申购配好为888888-888890
。公布的中签号码为后三位888，后四位8686等等 ，而你的号码后三位数与公布的中签号码后三位数相同都是888
，这样你便中签1000股或者500股。(值得注意的是，沪市一个号是1000股 ，深市是500股 。)

　　第二步是中签后如何缴款？T+1日晚间就能查到中签结果
，T+2日也可再次查询，确保下午4点前申购资金全部到位。

　　失误六：贪图低佣丧失券商告知服务

　　在互联网时代 ，部分券商打出了万二或万分之二点五
，甚至私下更低的佣金争夺战，而这些拼佣金的券商 ，对资金规模不大的投资者有时仅仅提供简单的交易通道服务，基本的短信、电话等告知服务是不提供的
。

　　如此
，投资者在打新中签后，如果自己更好也不懂或忘记去查询 ，那中签后可能就自动成为弃购
，变成无效申购了。这就要求享受这些低佣的投资者，赶紧到所在营业部去确认 ，有无中签短信通知服务 。

　　失误七：不知当天卖老股款可缴纳中签款

　　据了解
，有投资者中签后知道T+2要缴款，但苦于真的没现金按时缴款
。殊不知 ，T+2日当天还可以卖老股缴纳打新中签款。

　　失误八：同名账户可多次申购同一新股

　　根据新规
，同一投资者名下的证券账户，哪怕分布于不同证券公司 ，但在申购同一只新股时
，只能申购一次 。