今日黄金交易提醒：金价震荡4000关口下方 静待美国经济数据定方向(2025/12/12)

今日黄金交易提醒：金价震荡4000关口下方 静待美国经济数据定方向

周二亚洲盘现货黄金徘徊于3984附近
。周一金价持稳，围绕4000美元/盎司关口窄幅波动。市场目前处于观望状态 ，投资者等待本周晚些时候公布的美国ADP私营部门就业报告和ISM采购经理人指数(PMI) 。 黄金市场新闻摘要1. 政府关门可能是历史上最长的
。美国政府关门已持续一个月
，本周可能是有记录以来最长关门时间。劳工统计局关键包括非农就业统计在内的所有数据均已暂停 。投资者只能关注周三的ADP私人就业报告和ISM采购经理人指数来寻找有关美联储政策的线索
。 ISM 制造业PMI 从10 月份的49.1 降至48.7，连续第八个月收缩。新订单低迷 ，关税延长进一步恶化了供应链交货时间 。凯投宏观(Capital Economics)经济学家托马斯马云惹不起马云瑞安(Thomas Ryan)认为
，下降主要是由生产波动造成的，新订单和就业部分正在复苏 ，但数据差距显着增加了政策决策误导的风险
。 2. 由于现金余额高于预期
，美国财政部下调了季度借款预期。美国财政部下调了本季度联邦借款的预期，主要是因为本季度初的现金余额高于预期 。美国财政部周一在一份声明中表示 ，预计10 月至12 月净借款为5,690 亿美元
，较7 月份预测的5,900 亿美元下调，该预测假设财政部12 月底现金余额为8,500 亿美元 ，与前几个季度持平
。财政部预计明年1月至3月借债5780亿美元，目标是到3月底保持现金余额8500亿美元。上季度
，国会通过提高债务上限的立法后，财政部大幅增加了国库券的发行量 ，以重建现金储备 。这一余额超过了此前8500亿美元的目标
，自2021年4月以来首次达到1万亿美元。 3
、美联储的“鹰鸽战争
”愈演愈烈
。美联储上周按计划将政策利率下调25个基点至3.75%-4.00%的区间。这是今年第二次降息，但鲍威尔主席首次明确表示“今年进一步降息不确定”交易委员对12月降息的预期概率从一周前的近100%大幅下降至65.3% ，直接导致利率下降黄金和利率下降趋势支撑 。鲍威尔上周表示
，通胀仍高于2%的目标，尽管经济放缓 ，但经济仍在稳步增长
，呼吁谨慎实施进一步宽松政策
。同样令市场震惊的是，自1990年以来 ，美联储内部罕见地出现了鹰派和鸽派之间的反对投票。 10,333,602张选票的背后存在着巨大的差异 。

鸽派领导人兼董事会成员米兰周一再次呼吁大幅降息
，称当前政策“限制性太大 ”
。房地产等利率敏感行业疲软，私人信贷市场面临压力 ，股市繁荣并不能证明货币政策足够宽松。他甚至主张逐步降低利率50个基点，直到远低于当前的中性利率 。与此同时
，芝加哥联储行长古尔斯比对通胀感到“紧张
”，他指出通胀已经连续四年半高于目标 ，并可能在2025 年剩余时间内加速
。 4. 美国政府“关门”将创纪录。粮食援助付款将“减半 ” 。美国联邦政府“停摆
”3日进入第34天
，距史上最长35天“停摆”仅剩1天
。特朗普政府当天宣布，将使用紧急资金来维持本月补充营养援助计划福利一半的分配 ，但一些州可能需要数周甚至数月的时间才能恢复分配。由于资金已耗尽
，“营养补充支援项目 ”将从本月1日起停止提供救济金 。这项联邦食品救济计划由美国农业部监督，每月支付超过80 亿美元。据美国媒体报道 ，这是补充营养援助计划创建60年来首次停止提供福利
。过去
，联邦政府关闭期间福利并未暂停。 5. 市场等待周三的美国统计数据 。 ADP 数据和ISM 服务业PMI 指数是催化剂
。如果就业和制造业的疲软幅度超过预期，鸽派声音可能会再次盛行。随着12月降息可能性加大 ，金价有望快速回升 。相反
，如果数据有弹性，鹰派论调将继续占上风 ，黄金可能会测试3,800美元
。 支撑但必须强调的是，季节性疲软、中国政策噪音 、美元阶段性走强都是短期干扰
，全球地缘政治风险
、通胀重心上移、央行购金潮的长期逻辑没有改变。 Ole Hansen指出，“这些因素都无法改变长期趋势
” 。投资者应密切关注本周与美国政府关门相关的数据和消息 ，短期内以区间策略应对
，但中长期仍需进行战略配置黄金
。黄金技术趋势分析技术黄金公牛队的下一个上行价格目标是在4,100.00 美元上方退出合约阻力。空头的短期下行目标已将期货价格推低至3,800.00 美元的强劲水平技术支撑 。首先阻力看到隔夜高点4038.70 美元，随后是上周五高点4059.90 美元
。首先支撑显示$4000.00 ，然后$3950.00。今日重要财务数据和事件：2025 年11 月4 日星期二① TBA 加拿大政府公布年度预算

② 11:30 澳洲联储公布利率决议

③ 12:30 RBA区块主席召开新闻发布会

④ 15:40 欧洲央行行长拉加德致辞

⑤ 19:35 美国联邦储备委员会理事鲍曼参与讨论

⑥ 21:30 9月美国贸易差额

⑦ 23:00 JOLT 9月美国职位空缺

⑧ 9月美国工厂订单23:00

⑨ 次日05:30 美国至10 月31 日当周API原油有货

(V财经网编辑:小琪)

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