黄金市场今日分析：金银牛市不言顶！数据印证行情未至最疯狂(2025/10/01)

黄金市场今日分析：金银牛市不言顶！数据印证行情未至最疯狂

昨天的市场审查现货黄金在亚洲会议中打破了3,800美元的分数
，在美国会议上打破了历史高处超过3,830美元，继续了迅速的进步
。目前黄金以3,840.45引用。

黄金市场基本评论黄金通过打破3,830美元 ，创造了新的记录
，但储备价为黄金美元超过1万亿美元 。

美国参议院共和党人将再次投票通过该法案，以避免周二的联邦关闭 ，民主党人拒绝了短期临时支出法案
。

美国劳工统计局已宣布其应急响应计划。当政府关闭时
，他们暂停企业，并且不会收集或发布数据 。

注入利率的势头下降 ，美国房屋在八月的五个月内接近其最高水平
。

特朗普：美国以外制作的电影受到100％的关税。在美国不生产家具的国家/地区受到高关税 。

纽约美联储主席威廉姆斯（Williams）：劳动力市场上的弱势迹象在上次会议上有助于降低利率
。实际中性利率估计值为0.75％。今年
，国会委员会和圣路易斯议长Musalem认为，尽管他们愿意降低未来利率 ，但他们需要保持谨慎
，并且预计在接下来的两到四分之三的情况下，通货膨胀率将保持高 。克利夫兰联邦董事长哈马克（Hamake）一直放手 ，他说需要维持更严格的货币政策来遏制通货膨胀
。

特朗普宣布了一项20分计划，以结束加沙冲突。以色列将退后一步
，不会占领或分类加沙 。我们将建立由特朗普主持的和平委员会。以色列表示接受该计划，哈马斯表示将审查该计划
。

伊朗外交部发言人说 ，欧洲和美国已经恢复了对伊朗的制裁。他们是不公平和非法的 。

瑞士计划在美国投资黄金特朗普是精致的行业
，以换取降低关税
。机构观点摘要Scotiabank : 黄金和实际利率将被重定向，牛市将继续进一步。美国官员进行了以前的磋商 ，以达成短期资金协议
，以避免政府关闭 。特朗普政府表示，如果联邦政府关闭 ，它将解雇数千名政府工人
。同时
，市场即将发出当前的信号关键数据点——非农业就业报告。通常，受雇的人数（目前）预计本月将增加50,000 ，失业率稳定在4.3％ 。

一些美联储官员担心劳动力市场正在迅速恶化
，并且数据将在不久的将来支持美联储更具侵略性的降低
。日元在主要货币中运行良好，因为美国上周五的高峰降低了。较弱的美元 ，较低的美国收益率和政府关闭的风险增加了需求黄金 。 现货黄金上升到3,800美元以上的新记录
。

黄金的广泛增长反映了投资者担心利率会下降，而通货膨胀仍然无法控制
，而美元的下降趋势正在下降。只要这些不确定性持续存在，牛市就可以持续到黄金 。在经历了黄金与美国实际收益率之间的正相关时期之后 ，这两种关系似乎恢复了负相关。 Heraeus贵金属分析师：国家维持黄金进口强度
，投资者继续投入黄金市场价格已达到新的高点，中国和印度将拥有更大的进口 ，白银库存疲劳将提高价格
，铂金供应供应可能会进一步增加
。 黄金价格继续达到创纪录的高点，但中国和印度继续进口黄金。 8月 ，非阶段黄金进口超过100吨
，略低于7月 。根据最新的海关数据，从瑞士进口的价值超过30亿美元 ，从7月的9.9吨到八月的35.0吨
。瑞士对印度的出口也从7月的13.5吨增加到8月的15.2吨。珠宝制造商在节日和婚礼季节之前就存放
，排灯节于10月举行 。

投资者还继续涌入黄金市场，而COMEX非商业网络黄金期货头寸上升到2660万盎司
。这是自2月以来的最高水平 ，但远低于2024年9月的3150万盎司。

预计到明年7月，联邦基金期货市场预计将四次降低利率
，而美联储委员会的成员预计将在2026年底降低利率3次 。在这两种情况下，如果通货膨胀率粘贴 ，实际利率将下降
，使其适用于黄金
。分析师Parshwaturakhiya : 黄金的回调相对较浅，并且仍处于详细的上升趋势。随着投资者涌入避风港资产 ，这种历史性的突破已增长到3,800美元以上 。助推器包括美元较弱
，对美联储今年多重降低利率降低的市场期望以及在特朗普总统宣布新关税之后再次出现的摩擦
。期货市场目前认为，十月份降低利率的可能性为90％ ，而12月的另一项行动的可能性为65％。

从4小时的图表来看黄金在向上频道上仍然很舒适
，支撑的指数移动平均值为3767美元，即瞬时 。 RSI为67.6 ，反映出强大的看涨势头
，只是避免了被收购的地区，为集会继续前进。 阻力位目前位于$ 3840-3850的区域 ，这与通道限制一致
。该领域的明显突破可以加速3,900美元的上升趋势。不利的一面是支撑位分层设定为3,767美元，其次是50天的指数移动平均线附近的3,731美元 。只要保持这些水平
，技术结构显然仍然看涨，回调可能会引起新的购买兴趣
。

黄金进入A技术阶段 ，宏观功率调整关键阶段。维持超过3,800美元将增强您的理由升至3,850美元
，甚至3,900美元 。除非经济数据出乎意料，并且会破坏宽松的期望 ，否则回调较浅
，可能会吸引强劲的需求
。

德意志银行: 黄金-Beyond模型预测将形成该价格的强劲回报“新锚
” ETF需求，而中央银行的黄金购买构成了黄金市场的双重购买支柱。我们认为 ，美联储的宽松趋势可能会增长
，而不是缩小2026 ETF持仓 。历史数据表明，当美国财政部下降时 ，投资者经常增加其持股黄金ETF
。基于此
，美联储的放松立场是来自ETF的反弹的最强大信号持仓。即使从格兰杰因果测试的角度来看，利率市场仍然是黄金——主要驱动力的下降趋势自然驱动ETF资本流入 。但是 ，潜在的矛盾是：如果美联储的独立性继续受到挑战，则产量曲线将更加陡峭黄金可能会破坏历史相关性
。在我们的研究数据中
，这种政策干预是前所未有的。 ——美国总统首次尝试删除FRB董事的尝试可能会从独立的市场条件中出现，而该系统的锚点松动 。

（V财经网编辑：LIN XUE）

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